Funt zyskuje na wartości po decyzji Banku Anglii. Wielka Brytania zaskoczyła rynki

Funt brytyjski umocnił się wobec euro i dolara po decyzji Banku Anglii o obniżce stóp do 3,75%, mimo wyraźnych podziałów wśród decydentów.

Decyzja Banku Anglii o obniżeniu stopy bazowej o 25 punktów była szeroko oczekiwana przez rynki finansowe.

Mimo to reakcja funta okazała się pozytywna, co dla wielu obserwatorów było sygnałem, że inwestorzy skupili się nie na samej obniżce, lecz na jej kontekście i tonie całego komunikatu.

W czwartek po południu brytyjska waluta zyskała zarówno wobec euro, jak i dolara amerykańskiego.

Ruch ten wpisuje się w klasyczną rynkową reakcję typu „kupuj fakty”, często obserwowaną po decyzjach banków centralnych, gdy wcześniejsze obawy są już w pełni zdyskontowane w kursach.

Kurs funta zareagował wzrostem wobec euro i dolara

Bezpośrednio po ogłoszeniu decyzji kurs GBP/EUR wzrósł z poziomu 1,1388 do 1,1410. W tym samym czasie funt umocnił się także wobec dolara, a notowania GBP/USD podniosły się z 1,3352 do 1,3377.

Dla rynku walutowego kluczowe okazało się nie tylko samo cięcie stóp, ale również sposób, w jaki zostało ono przegłosowane.

Decyzja zapadła bardzo niewielką większością, co w oczach inwestorów ogranicza skalę przyszłych obniżek.

Podzielony komitet i ostrożność wobec inflacji

Za obniżką stóp opowiedziało się pięciu członków Monetary Policy Committee, podczas gdy czterech było przeciw.

Megan Greene, Clare Lombardelli, Catherine L Mann oraz Huw Pill głosowali za utrzymaniem stopy bazowej bez zmian, wskazując na ryzyko utrwalonej inflacji.

W uzasadnieniu podkreślali oni, że choć proces dezinflacji postępuje, to presja płacowa, inflacja w sektorze usług oraz oczekiwania inflacyjne nadal pozostają powyżej poziomów zgodnych z celem Banku Anglii. Ich zdaniem czynniki strukturalne mogą spowolnić dalszy spadek inflacji.

Rynek ogranicza oczekiwania na kolejne obniżki

Jak zauważył Stefan Koopman, starszy strateg makroekonomiczny w Rabobank, Bank Anglii nie wysłał wyraźnego sygnału, że kolejne cięcie stóp nastąpi już w lutym.

W jego ocenie przestrzeń do dalszego luzowania polityki pieniężnej jest obecnie ograniczona.

Jeszcze przed decyzją, po publikacji danych inflacyjnych, rynki wyceniały prawdopodobieństwo kolejnej obniżki stóp do kwietnia 2026 roku na około 70%.

Po poznaniu szczegółów głosowania oczekiwania te zostały jednak częściowo skorygowane, co przełożyło się na umocnienie funta.

Bank Anglii studzi oczekiwania, ale widzi słabszą inflację

W oficjalnym komunikacie Bank Anglii podkreślił, że dalsze decyzje będą podejmowane z dużą ostrożnością. „Stopa bankowa prawdopodobnie będzie nadal stopniowo spadać, jednak kolejne kroki będą coraz trudniejsze do rozstrzygnięcia” – zaznaczono w oświadczeniu.

Jednocześnie bank dostrzega czynniki, które mogą ograniczać presję cenową. Wskazano na narastający luz na rynku pracy, spowolnienie wzrostu płac oraz dalsze wyhamowanie inflacji w usługach.

Według prognoz analityków Banku Anglii inflacja CPI może zbliżyć się do poziomu 2% w drugim kwartale 2026 roku.

Funt zyskuje krótkoterminowe wsparcie

Choć wciąż zakłada się możliwość kolejnej obniżki stóp w pierwszej połowie 2026 roku, skala i tempo dalszych działań pozostają niepewne.

To właśnie ta niejednoznaczność daje funtowi krótkoterminowe wsparcie i ogranicza presję spadkową.

Dla rynku walutowego kluczowe jest to, że część decydentów Banku Anglii nadal obawia się utrwalenia inflacji.

W efekcie inwestorzy zaczęli redukować zakłady na szybkie i głębokie cięcia stóp, co pozwoliło brytyjskiej walucie odbić po wcześniejszych wahaniach.